Финансовый менеджмент: Практикум (часть 2)

Тема 5. Финансовый и операционный леверидж

Методический материал

Операционный леверидж (ОР):

ОР_Н = ВМ / Пр = (В — ПерЗ) / (В — ПерЗ — ПЗ) (5.1)

ОР_Ц = В / Пр (5.2)

Порог рентабельности (П_РЕН):

П_РЕН = ПЗ / К_ВМ (5.5)

Запас финансовой прочности (ЗФП):

ЗФП = В — П_РЕН (5.7)

Эффект финансового рычага (ЭФР):

ЭФР = (1 — Н) * (ЭР — СРСП) * (ЗС / СС) (5.8)

Тема 6. Дивидендная политика

Методический материал

Дивиденд — часть прибыли, распределяемая между акционерами.

Доход на акцию (Д_А) = ЧПр / ΣА (6.1)

Мультипликатор прибыли (М_Пр) = А_РЫН / Д_А (6.2)

Коэффициент дивидендных выплат (К_ВЫП.Д) = Д_ВЫП / Д_А (6.3)

Модель Гордона для оценки стоимости акции:

А_РЫН = Д₀ * (1 + g) / (r — g) (6.5)

Тема 7. Стоимость и структура капитала

Методический материал

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC):

WACC = Σ (К_i * d_i) (7.5)

Стоимость заёмного капитала с учётом налогового щита:

СК_З = r * (1 — Н_ПР) (7.4)

Колеблемость прибыли (среднеквадратическое отклонение σ):

σ = Σ (Пр_i * p_i) (7.9)

Тема 8. Инвестиционный анализ

Методический материал

Показатели эффективности инвестиций:

Простая норма прибыли (N_ПР) = ЧПр / U (8.1)

Срок окупаемости (Т_ОКУП) = U / ЧДП (8.2)

Чистая текущая стоимость (NPV):

NPV = Σ (ЧДП_t / (1 + r)^t) — U_НАЧ (8.3)

Индекс рентабельности (PI) = Σ (ЧДП_t / (1 + r)^t) / U (8.4)

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бондаренко Л.Д. Финансовый менеджмент: Методические указания. – НГАСУ, 1999.
2. Бондаренко Л.Д., Яненко Е.Н. Финансовый менеджмент. II часть. – НГАСУ, 2002.
3. Бондаренко Л.Д. и др. Финансовый менеджмент. Практикум-задачник. – НГАСУ (Сибстрин), 2005.
4. Данилин В. И. Финансовый менеджмент: задачи, тесты, ситуации. – М.: Проспект, 2007.
5. Ионова А. Ф., Селезнева Н. Н. Финансовый менеджмент. – М.: Проспект, 2010.
6. Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2010.
7. Ковалев В. В. Финансы организаций (предприятий). – М.: Проспект, 2010.
8. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. – М.: Финансы и статистика, 2004.
9. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Дело и сервис, 2001.
10. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, 2011.
11. Савиных В. Н. Математическое моделирование производственного и финансового менеджмента. – М.: КНОРУС, 2009.
12. Станиславчик Е. Н. Финансовый менеджмент. – М.: Ось-89, 2008.
13. Тимофеева Т. В. Анализ денежных потоков предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2010.
14. Стоянова Е.С. и др. Финансовый менеджмент. – М.: Перспектива, 2002.
15. Шохин Е. И. и др. Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2010.
16. Шеремет А. Д., Ионова А. Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА-М, 2009.