Данный материал представляет собой практическое задание по дисциплине «Инвестиционный анализ». В документе изложены теоретические основы оценки эффективности инвестиций, включая критерии NPV, IRR, MIRR и сроки окупаемости. Практическая часть содержит исходные данные для двух проектов, требования к расчету показателей доходности, построению профилей NPV, определению точки Фишера, а также методику оценки рисков проектов на основе сценарного анализа.
- Теоретические и практические основы оценки инвестиционных проектов
- Задание 16
- Часть 1. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов
- 2. Практическая часть: оценка инвестиционных проектов
- Риск проектов при стоимости капитала 6%
- Исходные данные для расчета риска проектов (Проект 1)
- Исходные данные для расчета риска проектов (Проект 2)
Теоретические и практические основы оценки инвестиционных проектов
Задание 16
Часть 1. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов
- Оценка проектов по сроку окупаемости и дисконтированному сроку окупаемости
- Оценка проектов по критерию чистой приведенной стоимости
- Оценка проектов по внутренней доходности и модифицированной внутренней доходности
- Оценка проектов по уровню рентабельности
2. Практическая часть: оценка инвестиционных проектов
Необходимо оценить два проекта, затраты на которые и последующие денежные потоки представлены в таблице ниже:
| Периоды | Проект 1 | Проект 2 |
|---|---|---|
| 0 | — 2000 | — 2000 |
| 1 | — 20 | — 250 |
| 2 | 550 | 700 |
| 3 | 600 | 700 |
| 4 | 650 | 700 |
| 5 | 700 | 700 |
| 6 | 750 | 700 |
Для каждого проекта необходимо определить:
- Срок окупаемости и срок дисконтированной окупаемости. Коэффициенты дисконтирования должны быть рассчитаны либо с помощью известной формулы, либо взяты из соответствующих таблиц.
- Чистую приведенную стоимость (NPV) при стоимости капитала 6% и 11.5%. Денежные потоки должны округляться до значения целого числа.
- Внутреннюю доходность проектов (IRR). Провести проверку вычисленных ставок внутренней доходности.
- Модифицированную внутреннюю доходность (MIRR) проектов при стоимости капитала 6% и 11.5%.
- Рентабельность проектов. Все показатели рентабельности (доходности) должны округляться до двух знаков после запятой.
- Построить профили NPV проектов и определить точку перегиба, если таковая имеется. Проверить полученное графически значение точки Фишера аналитическим способом.
- На основе полученных результатов, определить: какой проект может быть принят к реализации в случае 1) взаимоисключающих и 2) независимых проектов.
Риск проектов при стоимости капитала 6%
Исходные данные для расчета риска проектов (Проект 1)
Прогнозируемые (ожидаемые) денежные потоки по проекту 1 в случае наихудшего сценария (CF1); наиболее вероятного (CF 2) и наилучшего (CF 3) сценариев представлены в таблице ниже. Первоначальные затраты по проекту составляют 2000 д. е. Стоимость капитала по проекту составляет 6%.
Найти NPV проекта при трех сценариях. Считая, что существует только три возможных случая с вероятностями 0.2, 0.6 и 0.2, найти (рассчитать) среднее ожидаемое значение проекта 1, его среднеквадратичное (стандартное) отклонение и его коэффициент вариации. Денежные потоки округлять до целых чисел.
| Поток/ период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CF1 | -2000 | -20 | 440 | 480 | 520 | 560 | 600 |
| CF2 | -2000 | -20 | 550 | 600 | 650 | 700 | 750 |
| CF3 | -2000 | -20 | 633 | 690 | 748 | 805 | 863 |
Исходные данные для расчета риска проектов (Проект 2)
Прогнозируемые (ожидаемые) денежные потоки по проекту 2 в случае наихудшего сценария (CF1); наиболее вероятного (CF 2) и наилучшего (CF 3) сценариев представлены в таблице ниже. Первоначальные затраты по проекту составляют 2000 д. е. Стоимость капитала по проекту составляет 6%.
Найти NPV проекта при трех сценариях. Считая, что существует только три возможных случая с вероятностями 0.2, 0.6 и 0.2, найти (рассчитать) среднее ожидаемое значение проекта 2, его среднеквадратичное (стандартное) отклонение и его коэффициент вариации. Денежные потоки округлять до целых чисел.
| Поток / период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CF1 | -2000 | -250 | 560 | 560 | 560 | 560 | 560 |
| CF2 | -2000 | -250 | 700 | 700 | 700 | 700 | 700 |
| CF3 | -2000 | -250 | 805 | 805 | 805 | 805 | 805 |
Определить, какой проект предпочтителен (может быть принят к реализации) при данных уровнях риска.